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鋼鐵行業(yè):鋼價沖高回落
發(fā)布時間：
2021-09-15
投資策略:本周上證綜合指數(shù)周漲2.04%,其中鋼鐵板塊上漲4.04%。2月26日我們發(fā)布鋼鐵上游資源推薦報告《牛鞭效應(yīng)III》上調(diào)所有礦石股評級至買入、同時推薦鋼鐵股,至今兩者均有突出表現(xiàn),其中礦石股金嶺、華聯(lián)、攀鋼、宏達(dá)、海礦表現(xiàn)出優(yōu)異彈性。目前鐵礦石價格仍處于底部左側(cè),而礦石股仍受到市場追捧,反映此前市場對其預(yù)期已經(jīng)悲觀到極致,在基本面尚未啟動、預(yù)期先行的情況下,即可形成強(qiáng)大的預(yù)期差,推動礦石
投資策略:本周上證綜合指數(shù)周漲2.04%,其中鋼鐵板塊上漲4.04%。2月26日我們發(fā)布鋼鐵上游資源推薦報告《牛鞭效應(yīng)III》上調(diào)所有礦石股評級至買入、同時推薦鋼鐵股,至今兩者均有突出表現(xiàn),其中礦石股金嶺、華聯(lián)、攀鋼、宏達(dá)、海礦表現(xiàn)出優(yōu)異彈性。目前鐵礦石價格仍處于底部左側(cè),而礦石股仍受到市場追捧,反映此前市場對其預(yù)期已經(jīng)悲觀到極致,在基本面尚未啟動、預(yù)期先行的情況下,即可形成強(qiáng)大的預(yù)期差,推動礦石股獲得顯著超額收益。在大的價格下行趨勢中,較難把握礦價階段性底部的精確時點(diǎn),但這一時點(diǎn)在二季度的某處發(fā)生是可以預(yù)期的,只要預(yù)期存在且暫時不能證偽,則在目前較優(yōu)的資金面環(huán)境中礦石股是具備可操作性的。我們認(rèn)為目前礦石股和鋼鐵股仍有上行空間,純礦石標(biāo)的包括華聯(lián)礦業(yè)、金嶺礦業(yè)(關(guān)聯(lián)方不便評述)、宏達(dá)礦業(yè)、攀鋼釩鈦、海南礦業(yè),含礦鋼鐵股也可參與,包括方大特鋼、西寧特鋼、凌鋼股份、酒鋼宏興。冶煉類標(biāo)的重點(diǎn)關(guān)注大冶特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、本鋼板材,對流動性要求較高的可配武鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份。此外目前市場風(fēng)格利于轉(zhuǎn)型類企業(yè),推薦鋼鐵電商標(biāo)的五礦發(fā)展、物產(chǎn)中拓、歐浦鋼網(wǎng);
國內(nèi)鋼價:本周鋼價沖高回落。旺季鋼材需求逐步復(fù)蘇、存貨周期配合環(huán)保治理是近期鋼價偏強(qiáng)的主要因素。去年批復(fù)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有望在二季度陸續(xù)開工建設(shè),旺季需求仍有恢復(fù)空間,總體而言鋼材供需環(huán)境較優(yōu);
庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存37.70萬噸,較上周下降0.45萬噸,熱軋庫存80.05萬噸,較上周上升0.27萬噸。從全國范圍看,各品種庫存環(huán)比下降,Mysteel統(tǒng)計社會庫存總量1521.98萬噸,環(huán)比下降28.09萬噸。本周庫存數(shù)據(jù)降幅較小主要由于上海地區(qū)庫存統(tǒng)計口徑變更原因,實(shí)際庫存降幅可能已達(dá)約45萬噸,已經(jīng)靠近50萬噸左右的正常旺季水平;
國際鋼價:本周國際鋼價漲跌不一。美國薄板價格繼續(xù)下跌,面對市場不斷下滑,美國可能對進(jìn)口資源采取限制措施,加上氣候回暖,需求逐漸好轉(zhuǎn),未來一月薄板價格可能觸底企穩(wěn);歐洲市場板材和螺紋鋼均保持上漲態(tài)勢,鋼企提價主要由于國際貿(mào)易環(huán)境改善;
原材料:本周礦價下跌。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格605元/噸,環(huán)比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格425元/噸,環(huán)比下跌15元/噸。普氏指數(shù)(62%)53美元/噸,周環(huán)下跌$2。礦價持續(xù)回落主要與近期環(huán)保限產(chǎn)脈沖、悲觀去庫有關(guān),等待極端情緒釋放后的階段性底
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